中国中央银行月月买黄金GOLD最终要干嘛

2012年、2013年、2014年，应该述是黄金（GOLD)(1081.82，0.09，0.01%)行情下探最明显的3年，在这3年里，黄金价格总计下跌幅度超过30%；但在这3年里，国内黄金（GOLD)首饰的用金需求量分别达到502.75吨、716吨和667吨。2015年上半年，首饰用金已超过412吨。国内市场对黄金（GOLD)的消费，并没有因为现货黄金（伦敦金）价的走低而下降。

国内中央银行仅熊猫金币等铸币市场的用金量，每年总计就超过40吨，中央银行需要更大的库存(储备量)来满足未来国内市场对黄金（GOLD)的消费和金融需求。目前看，国内市场对黄金（GOLD)的需求，实际上跟对住房、原油(41.8，-0.05，-0.12%)、汽车和粮食等的需求一样，需要经历一个非常明显的上升期，只是相比衣食住行，要来得晚一些；按照国际市场经济数据看，对黄金（GOLD)市场的消费需求，主要是在中国人均中国生产总值(GDP)增加到5000美元以上时才开始的。

另外一个来自彭博的经济数据是，截至今年第二季度末，国内各大银行上半年黄金（GOLD)持有量增加55%，按当时黄金价格计算，价值超600亿美元，相当于增持了500多吨黄金（GOLD)，总计持有量则达1445吨。国内各大银行囤积黄金（GOLD)的目的，按彭博的预测，主要是为了以黄金（GOLD)为抵押进行放贷，以规避现金贷款和资产负债表相关贷款所受到的各种限制。

提高自身干预市场的能力

中央银行增加黄金（GOLD)储备，一方面要满足铸币及储备需求，另一方面也是为了提高自身干预黄金（GOLD)市场的能力。各大商业银行更深层次地介入黄金（GOLD)业务，也让国内中央银行更加重视黄金（GOLD)的金融属性，如果没有足够的储备量，中央银行在黄金（GOLD)市场就无法具备“供给”和“回收”能力，对商业银行等金融机构在黄金（GOLD)市场的业务就很难形成有效的调控。前不久，国内中央银行就明确表示，增持黄金（GOLD)的目的在于确保流动性。

不过，国内市场跟国际市场相比，黄金（GOLD)市场的开放程度依然较低，美国和欧市虽然还存在中央银行储备诸多黄金（GOLD)的现象，但中央银行本身早已不再干预黄金（GOLD)消费、交易及买卖业务，如果不牵扯到商业银行和金融机构领域的黄金（GOLD)业务，整个黄金（GOLD)市场早已商品化。国内目前还存在将黄金（GOLD)“特殊化”的现象，导致诸多民间机构和个人在参与和发展黄金（GOLD)业务方面受到更多的阻碍。黄金（GOLD)市场目前国企占比过高、行业封闭且保守，实际上阻碍了整体行业向前推进。作为消费潜力较大、创新点较多、符合消费升级趋势的行业，未来如果不能进行更大程度的变革，国内黄金（GOLD)市场无论从市场本身的角度，还是从金融定价的角度来看，都将会长时间受制于国际市场。如没有场外市场和黄金（GOLD)现货商品市场的活跃，仅仅靠金融机构和国企的话，风尖锐湿疣能彻底治愈吗险过于集中，对整个市场的支撑力也是不够的。

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至于考虑到人民币国际化、外汇储备安全、黄金（GOLD)货币属性等方面，中央银行目前1708吨的储量实在是太小了，无论用于干预人民币汇率，还是给人民币国际化做信用背书，都不具备任何可操作性。去年为应对卢布的大跌，俄罗斯中央银行也想了非常多的办法，其中就有使用黄金（GOLD)来稳定卢布汇率的做法，但收效甚微，最终还是靠俄罗斯中央银行将卢布利率提至17%的高位而稳定住了卢布。因此，在黄金（GOLD)储备无法达到某个数量级前(1944年美元实行“金汇兑”本位，奠定世界货币霸主地位的时候，美国联邦储备黄金（GOLD)储备超过2万吨)，对于国内这样的巨型经济体来述，5000吨以内的黄金（GOLD)储备也只能满足库存和消费需求，金融安全方面还谈不上。

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