瞧一瞧：“温牧正天”二季度开始盈利，“业绩浪”能走多远？

作为国内养猪界四大天王，温氏股份(300498.SZ)、牧原股份(0027棚户区改造盖的商品房能买吗
14.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、天邦股份(002124.SZ)均已披露2019年上半年业绩预告。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

从业绩预告来看，温牧正天这四大龙头猪企的日子却仍然不好过。仅有温氏股份一家凭借肉鸡业务实现了整体盈利，但公司养猪业务实际仍为亏损状态，而其余三家则均录得不同程度的亏损。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

开始进入盈利期Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

自今年二季度以来，随着猪价持续上涨、产能去化的持续，部分生猪养殖企业已开始实现盈利，但还不足以覆盖此前一季度的亏损。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

业绩预告显示，2019年上半年温氏股份预计实现归母净利润13.5亿14.5亿元，同比上升47.17%58.07%，此前一季度为亏损4.60亿元。公司表示，报告期内养禽业务、金融投资业务均获得较好的经营业绩，养猪业务小幅亏损，同时还支付了股权激励的摊销费用1.81亿元。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

分板块来看，温氏股份肉猪板块上半年亏损2.04亿元。公告显示，自3月起全国猪价回暖，公司的猪肉板块经营情况出现好转。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

根据智农通数据：7月14日，全国生猪均价18.55元/公斤，较上周五上涨1.16元/公斤，涨幅达到4.86%。与3月1日的12.11元/公斤相比，4个多月来全国生猪价格累计涨幅已达53.18%。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

事实上，生猪价格的上涨已助推上市养猪企业步入盈利阶段。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

业绩预告显示，正邦科技和牧原股份上半年业绩虽然都预计录得大额亏损，但较之各自一季度的亏损金额，亏损幅度大幅缩小，二季度已经开始实现盈利。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

公告显示，正邦科技第一季度亏损4.14亿元，上半年预计亏损2.5亿~2.8亿元;牧原股份，第一季度亏损5.41亿元，上半年预计亏损1.45亿~1.65亿元。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

不仅如此，上述两家企业上半年累计销售生猪数量也同比上涨。正邦科技上半年累计销售生猪309.3政府要求拆迁老房子有补贴吗
6万头，同比增长24.65%;牧原股份上半年累计销售生猪581.5万头，同比增长22.58%。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

此外，天邦股份虽然扭亏的幅度不大，但也已于5月进入盈利期。公告显示，该公司上半年预计亏损3.5亿~3.8亿元;第一季度亏损3.36亿元;第一季度出栏商品猪76.26万头，较去年同期增长79%，但由于成本与售价倒挂，一季度业绩处于亏损状态。随着全国大部分地区疫情较有缓解，公司第二季度出栏商品猪75.49万头，同比增长60%，预计第二季度亏损约3000万元。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

猪企能否实现全年扭亏Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

目前全国6月能繁母猪存栏量环比下降11.1%，行业仍在加速去产能，加之疫情，导致行业整体补栏和复产难度加大。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

近期，多家研报指出，猪价上涨的高度和持续时长或将超过预期。中信证券研究指出，短期来看，猪价将逐月上涨，年内高点或将达到2223/公斤。中期来看，本轮周期猪价高度、行情持续时间等或将超预期。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

天风证券研究表示，本轮生猪产能去化幅度之深远超历史，当前产能整体去化已达25%，且去化过程仍在进行中;且由于疫情的影响，一方面此前受影响的猪场复产难度大，另一方面若复产导致养殖密度提升，有可能使风险进一步增加，因此预计未来产能恢复难度要远超以往周期。本轮周期的猪价高点大概率会出现在2021年上半年，猪价高点有望达到甚至超过每公斤30元，且由于产能恢复难度大，在猪价高点之后，高猪价维持时间有望较长。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

同时，天风证券指出，上市公司的盈利并不取决于其成本的绝对数值，与其高成本的中小规模猪场的成本有关，业绩取决于猪价水平。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧

对于已经步入盈利期的温牧正天来说，生猪业务会否实现全年扭亏，还得看下半年价格走势。Tnx中国饲料行业信息网立足饲料，服务畜牧