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国内燃料油后市将继续牛皮行情

美国原油指数在经过短调和国家有色金属标准委申报制定陶铝新材料国家标准期下挫后，于1月10日反弹至今已3个交易日，1月华为手机12日最高摸至94.61美元，已经超过前期高点94.除垢设备07美元。相比之下，国内燃ADEKA是1家化学品供应商油期货主力合约1105已经连续3个交易日处于盘中下挫状态，短期在4843元至4933元之间震荡，昨日其收盘点位为4887元。

业内人士表示，燃料油期货后市或将继续演绎滞涨抗跌的牛皮市行情。

三个方面　　影响2011年燃料油价格

冠通期货研发中心总经理曾益红表示，影响2011年燃料油价格的主导因素将体现在宏观经济形势、供需基本面以及各国经济政策调整三个方面。

她认为，在经济缓慢增长，新兴国家需求增大，美元贬值三重动力以及全球供给较为充裕的压力下，2011年原油价格将会延续2010年缓慢上涨的势头。而与之相关的燃料油在原油成本价格的推动下，也将会呈现高位震荡的格局。

浙商期货分析师宋超表示，美国原油指数一直处在上升通道之中。原油后市仍有进一步回升的动能，沪燃油期货跟随原油震荡上行，但在成交持仓无法配合，以及国内政策的影响下，两者近期一直演绎着外强内弱的行情格局。

去年11月9日，沪燃油跟随周边市场创出两年内新高——5157元/吨。当时，资本市场投资信心不断膨胀，大宗商品价格不断被推动，出现集体暴涨局面。而此前的2010年国情前后，随着美国第二轮宽松政策以及日本的新量化政策的启动，全球印钞行为不断加剧，再加上人民币的升值，热钱不断涌入中国市场。

2010年11月，中国CPI达到4.4%的新高，政府对未来通胀的担忧提上了议程，调控物价的措施持续出台，先是涉及农产品价格，紧接着便涉及短缺相当严重的柴油市场，使得柴油价格上涨步伐戛然而止。

宏观环境的紧张，使得沪燃油走出了一波中级调整。

一系列的货币政策出台，连续的加息以及上调存款准备金率表明了政府控制物价的决心，但国外依旧疲软的经济数据导致量化宽松的货币政策依然没有改变。在流动性充裕的炒作下，且冬季寒冷的气候也提振了取暖油的需求。国外商品再次纷纷创出新高，原油脱离70美元-90美元震荡区间，突破上行。

燃料油消费将继续下降　　萎缩速度将超10%

曾益红表示，从供需基本面来看，中国以及新兴市场国家储存能源，从而推高国际原油价格。然而，全球的原油库存在升降丝杆上注入少许机油高企仍是制约国际油价上涨的因素，预计2011年原油消费与产量增幅将大体相当。

燃料油期货后市或将继续演绎滞涨抗跌的牛皮市行情。

宋超表示，根据OPEC的最新预测，随着经济发展的逐渐乐观，2011年全球基本油品的需求将维持增长态势，唯独燃料油的消费将继续下降，并且萎缩速度将超过10%。

2011 年中国燃料油消费将继续萎缩，虽下滑速开关柜度有所放缓，但还是维持在11%左右的降幅，从消费分布上看，电厂以及建筑、玻璃企业的用油将继续萎缩，天然气、煤焦油以及石油焦等产品对燃料油的替代将是大势所趋。而地炼用油在地炼能力扩张行动结束的影响下，用油需求或将停止上涨步伐，但船用油会将随着远洋贸易的增长不断上升。''

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