【资讯】海通证券资金入市二次加速牛不停蹄

海通证券：资金入市二次加速 牛不停蹄

海通证券：资金入市二次加速 牛不停蹄

海通证券首席策略分析师荀玉根、张华恩在最新的研报中表示，政策面向好提振市场情绪，赚钱效应又吸引资金入市，形成正向循环，牛不停蹄。而增量资金入市趋势自2014年7月来从未变，当前是第二次加速，从超级大户向中户蔓延。同时，牛市中价值股和成长股轮涨，当前均衡，前者如金融、后者如大环保(新能源汽车+环保)，风格上重视低价股，主题看好大上海。　　海通证券认为，市场生态已经变化，从存量博弈演变为增量入市，除年初开始的资金利率不断下行外，风险偏好和盈利预期两个变量那时也开始变化，去年7月29日中央政治局会议是标志性转折点。而此次地产政策放松并非09年式的强刺激，而是进一步排除经济硬着陆风险，为改革、转型再添防护栏。　　在海通证券看来，资金入市趋势不变，且不断蔓延，“当前中国居民财富配置中股市占比仅3%，远低于美国的29%，居民权益资产配置需求仍有较大提升空间。目前已进入到牛市的增量资金入市的第二阶段，增量资金已由早期个人投资者中的超级大户、大户，逐步向中户、小散户蔓延。”　　海通证券指出，一方面政策亮点多，赚钱效应继续虹吸资金。3月“两会”开幕后资金入市第二次加速，指数向上突破，源于各类正面信息。目前政策面、信息面仍向好，4月3日央行发布《中国人民银行公告〔2015〕第7号》，正式推行信贷资产支持证券发行注册制，叠加国务院公布《存款保险制度》及二套房贷放松，金融改革推进中且货币政策从宽货币走向宽信贷。此外，国务院原则同意《长江中游城市群发展规划》，媒体报道“一带一路”领导小组“一正四副”名单确定，《京津冀协同发展规划》或于4月底下发，“水十条”已在国务院常委会议审议通过，落地时点渐行渐近。改革、发展的政策不断会强化市场信心，而赚钱效应本身又吸引资金入市。　　其二，风格上重视“低价股”。增量趋势市里价值成长唇齿相依、轮番上涨。2005年6月—2007年10月、2008年10月—2009年8月牛市，低价股在牛市中期表现更为靓丽。从本轮行情启动来，低价股在前期表现并不如人意，但进入3月后这一情况正开始发生变化，低价股开始逐渐跑赢中、高价股。　　“牛不停蹄，应对策略应保持积极。”海通证券称，资金入市第二次加速，市场迎来全面上涨、齐创新高。大类资产配置转向股市的大趋势未变，近期股市上涨的赚钱吸引资金入市加速，正在自我正循环中。增量入市的趋势行情中，价值股、成长股轮涨。当前阶段，价值股中金融值得重视，成长股中3月来一直强调大环保(新能源汽车+环保)，已经开始表现尤其是上周涨幅居前。区域角度，继续看好大上海(国企改革+科创中心+迪士尼).　　此外，海通证券建议关注政策面，“水十条”方案已在国务院常务会议审议通过，新能源汽车领域的十三五补贴、充电桩、电动大巴政策、深圳大巴招标等也有望陆续落地。基本面上，比亚迪等新能源厂商三月销量超预期。资金流入角度，目前已经募集完毕在建仓的新能源分级基金约94亿，资金涌入将显著提升板块热度。在资金面、政策面、基本面共振下，大环保主题有望延续，公司如松芝股份、东源电器、比亚迪、东方能源、碧水源、首创股份、理工监测、兴源环境等。

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